“面对复杂,请回归简单”投资大师约翰·鲍格尔这样说。鲍格尔深信,战胜市场的最简单、同时也是最有效的方法,就是以最低成本买进并持有一个国家的全部上市公司的股票,而持有这种市场组合的最佳方法,就是指数化投资法。鲍格尔曾断言,世上并不存在能够战胜市场指数的基金。作为这种指数化投资理念的实践者,先锋集团成立第二年即推出了第一只指数基金——先锋标普500指数基金。
一般来说,被动型投资基金在发展初期不可避免地受到冷落,热衷于短线炒作且幻想高额回报的投资者,大多青睐于能给他们带来无限畅想的高佣金共同基金产品,然而抱有这种想法的投资者实际上是陷入了投资误区,正如鲍格尔所言,“过分主动往往是回报率的敌人”,先锋指数基金“无限接近市场,投资于低成本行业并接近市场指数运作”的“被动”投资策略,被时间证明了其简单而有效的价值。而由于低至0.25%的管理费用(一般股票型基金平均水平约为2.8%),也使得其低成本的优势被时间逐步放大。
鲍格尔遵行的以指数和低成本为基点的被动运作理念,日益得到了市场的认可。跟踪标准普尔指数的先锋标普500指数基金,2000年一度成为世界上最大的基金,规模曾达到700多亿美元,先锋集团由区区1000多万美元资金规模的小公司,一跃成为高达8840亿美元资产规模的世界著名基金管理公司,先锋指数基金也成为赫赫有名的指数型共同基金产品。著名的股票交易人吉姆·克莱默曾公开表示对约翰·鲍格尔投资风格的赞同,他说,“自从开始我的选股生涯,我不得不承认,约翰·鲍格尔对共同基金的观点使我产生了想加入他的想法,而不是试图与他对抗”。

那么如何更好地在指数基金上获取显著的财富效应?那就是定期投资,长期持有。套用约翰·鲍格尔大师的话:“定投指数基金,不怕它跌,就怕它涨。”因为证券市场始终是螺旋式波段向上
的,投资者的最佳投资点位当然是相对低点越低越好。可是低点不是轻易能够把握得到的,那只有通过定期买入,也就是分批持续买入。这样虽然你每次没有买到最低点,但是同样你也不会买到最高点,而且长期持续的买入,会摊低你的平均买入成本,尤其是市场指数出现大幅快速下行的时候,实施分批买入。比如熊市时,每个月都坚持买入指数基金,不仅可以买到更便宜的价位,充分降低平均持有成本,而且可以买到更多的基金份额,加大你的持有仓位,日后等指数出现恢复性上涨,投资账户中立刻可以见到显著的投资收益。